您的當前位置:中華標準件網 > 資訊頻道 > 鋼材資訊 > 鋼材需求仍在回升 支撐價格短期反彈

鋼材資訊

鋼材需求仍在回升 支撐價格短期反彈



發布時間:2020/4/10 11:25:29 點擊次數:199次

一、結論:需求仍在回升,支撐價格短期反彈

(一)終端需求:華東需求維持高位,北方需求開始回升

盡管我們對長周期的需求較為悲觀,但4-5月份,建筑鋼材需求仍將維持在高位。華東方面,建筑業復工情況較為良好,整體已經恢復到正常需求80%以上水平,增量空間雖然有限,但短期內可以維持高位。北方需求貢獻了近期的主要增量,由于氣溫回升以及復工進度較慢,在3月底才開始出現明顯回升。東北地區需求在清明假期前后迅速放大,并已經超過去年同期。西北地區需求受疫情影響,比往年恢復正常時間推遲了2周,目前也已基本恢復正常。

因此,整體來看,華東需求高位平穩,還有小幅增量空間。北方需求前期復工進度一般,恢復空間較大,也將構成短期內的主要增量。從季節性規律來看,即使不考慮趕工因素,建筑鋼材需求在4-5月也將整體維持高位,有望對現貨價格形成支撐。

不過,在旺季過后,仍然需要關注幾個壓制價格反彈的因素。一是長期需求走弱影響逐步體現;二是6月開始的雨水將使得需求逐步進入淡季;三是目前需求分化的情況仍然嚴重,建筑鋼材需求良好,但板材、品種鋼等和出口、制造業相關品種,需求情況較差,將拖累整體反彈空間。

(二)廢鋼:接近鐵水成本,跌勢或放緩

在我們3月25日的專題報告《鐵元素面臨過剩,螺紋是否將踏入熊市?》中,我們指出今年鐵元素趨于過剩,廢鋼作為高成本的鐵元素來源,將首先受到沖擊。從隨后兩周的實際情況來看,各地鋼廠確實連續下調廢鋼價格。由于目前盤面螺紋價格更多的以電爐成本定價,廢鋼現貨價格的崩塌,從成本端拖低了鋼材估值區間,導致螺紋期價隨之出現大幅下跌。

在大幅下跌之后,以6mm重廢為例,日鋼不含稅價格約1935元/噸,鐵水成本不含稅約2100元/噸,考慮廢鋼收得率和鐵水含碳量折算后,日鋼價格與鐵水成本基本一致。而其他跌幅較小的鋼廠,廢鋼還是較鐵水成本略高。多數調研鋼廠反饋,目前廢鋼性價比雖然仍然略低于鐵水,但較前期已經大幅改善,自身也在研究是否增加廢鋼用量。

前期由于廢鋼比鐵水成本高很多,跌勢較為順暢。目前經過快速下跌之后,已經接近鐵水成本,而鐵礦短期現貨基本面比較強勢,存在一定支撐,跌勢或有所放緩。

(三)鐵水端:短期也存在支撐

鐵礦方面,我們在二季度策略報告中,指出隨著海外疫情對需求沖擊顯現,以及鐵礦供應端回升,鐵礦09合約壓力較大。但從月度平衡角度測算,二季度鐵礦庫存預計平穩運行,同時,多家調研鋼廠也反饋目前自身鐵礦庫存處于中等偏低水平,對現貨價格存在支撐。

焦炭方面,調研焦化企業反饋,目前焦化廠大部分已經虧損,如果鋼廠利潤不繼續收縮,焦炭現貨可以企穩或是小幅反彈。

焦煤方面,后期還是需要看進口煤能否企穩,海運煤對外需反映更靈敏,如果有啟動跡象,在暴跌的情況下也容易出現反彈。

(四)總結:需求支撐短期反彈,中長期弱勢格局不改

由于北方地區復工進度較慢,目前正處在需求攀升趨勢中,帶動終端需求仍有回升動力,在5月底前,整體建筑鋼材需求將維持高位運行。同時,廢鋼經過快速下跌之后,接近鐵水成本。鐵礦港口庫存仍然平穩運行,焦炭行業已經虧損,海運煤也有了較大跌幅。整體來看,在季節性旺季需求帶動,和相對低位的原料支撐下,黑色金屬價格存在反彈動力。

但中長期來看,長期需求疲弱、6月后需求季節性走弱、板材等品種需求較差等因素,將制約價格反彈幅度,價格中長期弱勢格局不改。遠期的10合約將提前反應,一旦需求邊際上難以有進一步改善的空間而供給進一步上升,10合約將提前反應,原料端也將被帶動再度下行。

二、詳細調研紀要

華東鋼廠A:

廢鋼還是比鐵水高100元/噸左右,接近有性價比,用量暫時沒有增加,目前在研究中。

建材方面,當地消費非常旺盛,已經恢復正常,基建有趕工現象,晚上9點也在工作。建材需求到6月前都沒問題。但5月的出口訂單開始有壓力,汽車方面的需求壓力也比較大。需求從強至弱排序:螺紋、中板、熱軋、冷卷/優鋼圓鋼。

鋼材貿易商B:

熱卷(3149, 58.00, 1.88%)和螺紋的需求都不太好,螺紋出庫量一般,成交中有部分投機需求干擾。華南建筑復工只有30-40%,因為工人還沒到位。但之前已經有過部分補庫,后面即使工人到位,需求部分受到透支。熱卷出口毀單的情況在增多,電解鋁事業部情況也類似,但這個是逐步體現的過程。跌的太快,如果原油和疫情有好轉,5月前后可能有反彈。

山東鋼廠C:

山東螺紋需求表現良好,且都是真實需求,沒有投機需求。目前還在環比改善,恢復到70-80%,還有改善空間。剛需持續整體4月份沒問題,只是品種分化嚴重,螺紋的情況很好,圓鋼的訂單很差。

西北鋼廠D:

廢鋼比例約10%,還沒有恢復去年水平,目前廢鋼價格與鐵水成本基本一致,也在考慮多用廢鋼。

螺紋終端需求情況良好,從自身工程配送部的需求情況來看,往年3月下旬達到峰值,今年因為疫情的影響,在4月上旬達到峰值,目前已經基本恢復正常。持續時間來看,往年一般4-5月都是需求高峰,6月以后才會環比走弱。

西南貿易商E:

近兩周出庫連續減少,一方面是因為前期盤面走弱,終端有一定觀望情緒;另一方面,是從前一周開始,工地直接從鋼廠拿貨,鋼廠直供工地的比例提升了10%-20%左右,因此出庫減少并不代表下游需求走弱。從反饋情況來看,目前成都地區終端工地采購主要以實際剛需為主,補庫、囤貨的占比并不高,因為年前工地已經補過庫了,所以僅有少量趁低價備貨。目前看,需求沒有明確放緩走弱的信號出現。由于清明節前工地補庫不足(現貨下跌+陰雨天氣),節后受螺紋鋼(3306, 79.00, 2.45%)期貨上漲和晴天利好驅動,現貨價格普漲,遲來的爆發式補庫。貿易商反饋清明后第一天出貨創出歷次節后的出貨新高。

西安貿易商F:

目前高速免費,山西、陜西、內蒙資源都在往成都運,打壓成都價格。西安基建項目就沒停過,疫情過后還出現了一定趕工;房建3月20號左右開始逐步復工,現在復工超過90%,沒復工的也不是因為人員到崗問題,而是部分公司資金鏈問題。與去年同期相比,出貨略弱一點點,但不是因為需求不好,而是因為鋼廠挺價,年前拿的貨虧損,貿易商有惜售的情緒,但趨勢上還是在增加。關于終端補庫情況,目前的需求主要都是剛需,特別對于房建工地來說,基本上都是隨用隨采,僅有少部分終端企業會補庫、囤貨,兩方面原因:1、資金雄厚,低價補一部分貨;2、剩余工期較短、量較小的,會一次性補庫,但屬于少數。

東北貿易商G:

東北的建材終端需求只是推遲,高峰比去年同期晚半個月,但絕對水平超出同期。目前終端工地已經陸續復工了,需求起來的很快,沈陽鋼材大市場反饋從3月28號開始,每天出庫都在萬噸以上,即使清明假期也都在9000噸左右,最高峰單日出庫高達1.4萬噸,好于去年,而且今年還是在中南庫和寶騰庫分流了部分沈陽大市場份額的情況下,目前庫存已經低于往年同期。沈陽需求好的原因,主要是基建項目投資明顯增加,因此需求不是階段性的補庫,可能會持續下去。但相比較而言,卷板的銷量非常差。

華東鋼廠H:

國外疫情影響現在比較突出就是歐洲日本鋼廠減產,很確定的二季度三季度一部分富余礦石要到中國來,但疫情一旦控制好了,經濟也會有一波反彈,相應的需求也會好轉,價格必然會上漲。當然供給端在疫情影響下也有部分減少,但主要供應商暫時沒有影響。整體鐵礦石在80美金來看是近兩年的支撐點。礦山供應擴張周期結束了,再加上淡水河谷的事故后續影響,總體供應降低,也是維持高礦價一個重要因素。

鋼廠采購意愿不強,主要原因是鋼廠鋼材庫存太高,都看空。管理者看到銷售端不好,就要降低原料庫存,整體鐵礦庫存現在是歷史低位。

華北鋼廠I:

需求還是不錯,現貨價格也很穩,但廢鋼價格這么跌對于成本支撐是個隱患,今年實際需求未必好于2019年,1季度已經過去了,庫存還背了個大包袱,即使真是需求好,也是需要相當時間去消化,保守估計也得3季度。目前看多的點只能希望刺激政策落地,加上趕工。目前外貿出口訂單全停,內貿目前全部發協議戶,按照市場價格后結算的。

山東鋼廠J:

目前成材訂單和庫存均表現正常。鋼廠仍然有利潤,生產意愿積極,鋼廠鐵礦庫存一直維持在正常水平。目前期貨市場表現弱勢,而現貨市場相對強勢。4月鋼廠開工率增加,礦石庫存不高,有補庫需求,現貨市場需求量增加,但資源偏少,鐵礦現貨價格也會偏強。

鋼材貿易商K:

最近的需求明顯比上個月要好,整體有所好轉。市場價格也是漲跌互現,目前建材基本上維持一個常態。工業材方面,只要不是出口的,現在的需求非常好,比如管樁訂單非常好,工廠的訂單都排很滿,因為主要是工地用的,說明工地需求確實在恢復。

但只要是跟出口相關的,受影響都非常大。比如浙江的冷墩、緊固件行業,受影響很大,這造成部分生產品種鋼的鋼廠,都轉產生產盤螺了。

現的市場價格跟鋼廠價格是倒掛的,鋼廠給結算價,補貼不夠補差價,經銷商賣貨都是虧損的,貿易商也沒有以前那么樂觀了,現在都逐步的降庫存,因為擔心廢鋼添加、工業材轉產建材,把建材材加工往下帶。

現在的工業材的價格不擔心,現在的盤螺價格反倒高出來100多,而工業材的供應都在減產,反正生產出來也賣不出去,產能都在往建材傾斜,因此建材后期可能有下跌風險,具體能下跌多少,就要看4-5月的需求持續以及去庫存情況,整體建材情況不樂觀,因為供應量太大了,工業材反而抗跌。

焦化廠L:

目前焦化廠很多都已經虧損了,盈利狀況確實堪憂,現在求穩心切,如果鋼廠利潤不收縮,應該是能穩一下,或者有小幅反彈的。

焦煤還有下降的空間,但是焦煤下跌的速度沒有焦炭快,后期還是需要看進口煤能否企穩,現在外需壓力加大,海運煤對外需反映更靈敏,如果一旦有啟動跡象,在暴跌的情況下也容易出現反彈,5月份進口煤可能有企穩。

中長期不太樂觀,海外需求整體不好,最近焦炭進口也增多,最近兩天盤面在走海外疫情好轉下的預期修復,但抗疫可能是持久戰,疫情對需求的壓制是長期的,這會導致貨幣和財政政策的效果打折扣,除非后面地產刺激超預期,要不然很難改變地產投資下行的趨勢。

推薦:更多精彩關注 標準件網官網 官方微信公眾號

  • (來源:金投網)
  • 【中華標準件網】部分信息來自互聯網,力求安全及時、準確無誤,目的在于傳遞更多信息,并不代表本網對其觀點贊同或 對其真實性負責。如本網轉載信息涉及版權等問題,請及時與本網聯系。電話:0571-81630286
  • 上一篇: 受疫情影響 球鋼廠減產力度升級
  • 下一篇: 鋼材市場偏強運行

相關鏈接

最近更新

一周熱門資訊

广西十一选五技巧 安徽25选5基本走势图 山西快乐10分基本走势图 上海十一选五走势图前三 广东36选7彩票开奖 新开棋牌游戏平台 新股如何计算股票指数 黑龙江11选5两码直选遗漏 私募股权投资研修班 云南快乐10分钟开奖走势图下找 江西11选5历史开奖